Quyết định tập trung của Jack Mallers: Tín hiệu thực chất cho Bitcoin payment?

Khi phần lớn thị trường đang chăm chăm vào biến động giá Bitcoin và chờ đợi quyết định lãi suất của Fed, một tín hiệu chiến lược quan trọng ở mảng thanh toán Bitcoin đang diễn ra mà hầu như không ai để ý. Jack Mallers, người sáng lập Strike và từng là CEO của Twenty One Capital — một công ty tài chính Bitcoin được hỗ trợ bởi Tether — đã quyết định từ nhiệm khỏi Twenty One Capital và hủy bỏ kế hoạch sáp nhập giữa hai thực thể. Đây là điểm mù của thị trường: đa số sẽ coi đây là dấu hiệu suy yếu, nhưng thực tế lại là động thái tập trung nguồn lực mạnh mẽ hơn. Bối cảnh cần được làm rõ. Twenty One Capital là một công ty quản lý tài sản Bitcoin, tập trung vào dịch vụ tài chính cho tổ chức, có sự hậu thuẫn từ Tether — tổ chức phát hành stablecoin lớn nhất thế giới. Strike, mặt khác, là ứng dụng thanh toán dựa trên Lightning Network, cho phép gửi và nhận Bitcoin với chi phí thấp, thời gian thực. Jack Mallers từng đảm nhận cả hai vai trò, với kế hoạch ban đầu là sáp nhập chúng để tạo ra một hệ sinh thái tích hợp. Nhưng giờ đây, ông chọn chia tách và dồn toàn lực cho Strike. Hãy nhìn vào dữ liệu on-chain. Lightning Network đang chứng kiến sự gia tăng về dung lượng kênh và số lượng node, nhưng tốc độ adoption vẫn chưa bùng nổ. Strike là một trong những cửa ngõ quan trọng nhất đưa Lightning đến người dùng phổ thông. Mallers hiểu rằng để thành công trong mảng payment, cần phải tập trung toàn bộ thời gian và nguồn lực, không thể bị phân tán bởi một công ty tài chính riêng biệt. Quyết định từ nhiệm Twenty One Capital và hủy sáp nhập không phải là dấu hiệu thất bại, mà là một phép tính chiến lược: rút khỏi một mảng đang có nhiều rủi ro để chuyên tâm vào mảng có tiềm năng tăng trưởng cao hơn. Từ kinh nghiệm cá nhân, tôi đã từng chứng kiến những quyết định tương tự trong giai đoạn DeFi Summer 2020. Khi đó, nhiều dự án cố gắng ôm đồm quá nhiều thứ cùng lúc, từ lending đến DEX và yield farming, cuối cùng không mảng nào phát triển vững chắc. Những team chọn focus vào một sản phẩm cốt lõi lại có khả năng sống sót và phát triển vượt trội. Tôi đã xây dựng một dashboard theo dõi dòng tiền DeFi, và phát hiện ra rằng các giao thức tập trung (như Compound hay Aave ban đầu) có tăng trưởng TVL ổn định hơn những giao thức ôm đồm. Mallers, với hơn 5 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực Bitcoin payment, chắc chắn cũng nhận ra điều này. Góc nhìn phản trực giác: Thị trường sẽ lo lắng rằng việc rời Twenty One Capital có thể làm suy yếu mối quan hệ với Tether, hoặc Strike sẽ mất đi nguồn lực tài chính từ Twenty One Capital. Nhưng thực tế, Twenty One Capital vẫn là một thực thể độc lập, với CEO mới Raphael Zagury. Tether vẫn cam kết hỗ trợ. Sự chia tách này cho phép Strike hoạt động linh hoạt hơn, không bị ràng buộc bởi các ưu tiên của công ty tài chính. Trong bối cảnh cạnh tranh với các giải pháp thanh toán khác như Cash App, Coinbase Pay, hay cả CBDC đang được các ngân hàng trung ương thử nghiệm, việc Strike có một đội ngũ lãnh đạo toàn thời gian là lợi thế lớn. Là một nhà nghiên cứu CBDC tại BSP, tôi thường nhìn nhận Bitcoin payment dưới góc độ cạnh tranh với tiền kỹ thuật số của chính phủ. CBDC có lợi thế về pháp lý, nhưng Lightning Network mang lại tính phi tập trung và quyền riêng tư mà CBDC khó có thể đạt được. Strike là cây cầu kết nối người dùng với Lightning. Nếu Mallers thành công trong việc mở rộng Strike ra các thị trường mới nổi như Philippines, nơi chi phí chuyển tiền quốc tế cao, thì đây có thể là một đối trọng thực sự với CBDC. Tôi đã từng nghiên cứu cơ chế stablecoin và thất bại của UST vào năm 2022, và nhận ra rằng các giải pháp dựa trên Bitcoin thuần túy có ưu điểm về độ tin cậy. Strike tập trung vào Lightning là một hướng đi đúng đắn. Tín hiệu không nằm ở giá, mà ở dòng tiền. Hãy để ý: nếu Strike trong 6 tháng tới công bố vòng gọi vốn mới hoặc ra mắt sản phẩm mới (ví dụ: tích hợp với các nền tảng thương mại điện tử), thì quyết định này sẽ được xem là bước ngoặt. Còn nếu im hơi lặng tiếng, thì có thể Mallers đã tính sai. Dù sao, đối với một người đã từng thành công trong việc xây dựng Strike từ con số không, tôi đặt cược vào sự tập trung của anh ta. Raphael Zagury, CEO mới của Twenty One Capital, mang đến sự không chắc chắn. Liệu ông ta có tiếp tục chiến lược đầu tư Bitcoin của Tether hay sẽ chuyển hướng sang các tài sản khác? Câu trả lời sẽ sớm xuất hiện. Nhưng rõ ràng, Mallers đã chọn con đường khó hơn: xây dựng một ứng dụng thanh toán có thể thay đổi cách chúng ta sử dụng tiền. Và anh ta đặt cược tất cả vào nó. Takeaway: Trong thị trường giảm giá này, đừng nhìn vào những tin tức tiêu cực bề nổi. Một quyết định tưởng chừng như rút lui thực chất là một bước tiến chiến lược. Theo dõi Strike trong quý tới, đó sẽ là nơi thể hiện sức mạnh thực sự của Bitcoin payment.